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公用事业:2015H1业绩优异持续性可期 荐5股

2019-12-04 01:41:52来源:励志吧0次阅读

公用事业:2015H1业绩优异持续性可期 荐5股 2015-09-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周观点:2015H1同增20%、净利同增40%,分别居各行业的第5、第4位。

2015H1环保行业实现营业收入共计48 亿元,同比增长17.71%,增速在各行业中居第5位;实现净利润共计81亿元,同比增长 8.99%,增速在各行业中居第4位。上半年环保板块ROE水平为4.71%,相较于14年同期的4.29%小幅上升;毛利率为 4.80%,净利率为16.14%,均比去年同期有所上升。分板块来看,在“水十条”出台等政策刺激下,污水处理、生物质燃气、环境监测板块业绩保持高景气度,三个板块的净利增速均在 0%以上;大气和固废板块则相对稳定。

我们认为,在宏观经济景气度不佳背景下,环保行业是少数增长确定性的行业之一,具有较好的投资前景;下半年及十三五PPP仍是环保行业最重要的投资主线。政府近期陆续出台《生态环境监测网络建设方案》、《党政领导干部生态环境损害责任追究办法(试行)》、通过新《大气污染防治法》,短期仍有“气价下调”、“海绵城市”、“土十条”、“冬奥会”等政策、事件催化,在业绩配合下,股价表现值得期待。我们下半年的投资策略为:攻守兼备,精选PPP模式+低估值品种。PPP模式市场空间广阔、合作模式先进,仍将是行业2015下半年的热点;近期市场调整较深,后续市场将“去伪存真”,低估值高增长确定性强的公司有望走出独立行情。

板块表现:

本周我们跟踪的66只环保行业股票跑赢大盘4. 8个百分点。其中津膜科技、金卡股份、天壕环境分别跑赢大盘 5.25%、26.80%、17.82%,表现较好;而凯美特气、维尔利、巴安水务分别跑输大盘-2 .98%、- .89%、- .89%,表现较差。

行业新闻:

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1、政策推动、政府资金投入不及预期。2、上市公司订单及项目进度低于预期。

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