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宇通客车收入增速远超销量增速期待产能提升世界和平

2020-02-14 23:18:37来源:励志吧0次阅读

宇通客车收入增速远超销量增速 期待产能提升

作为国内大中型客车龙头,宇通客车2011年销量增速仅处于行业平均水平,但在产能制约下,宇通客车结构调整效果明显,收入和利润增长均远高于销量增长。

宇通客车本日发布年报显示,2011年公司实现营业收入169.32亿元,较上年增长24.36%;归属于上市公司股东的净利润11.81亿元,同比增幅乃至高达36%;毛利率亦超过18%,高于行业平均水平,其中4季度由于原材料价格下降,毛利率乃至环比提升2.3个百分点至19.8%。

不过从销量数据而言,宇通客车显得并不靓丽。全年销售客车4.7万辆,同比增长13%。而据中国客车信息统计,中国50家主要客车企业累计销售客车24.2万辆,同比增长11%,宇通客车销量增速处于行业平均水平。

宇通客车收入和利润增幅高于销量增幅,主要是因受制于产能限制,公司加大产品结构调整力度,增加售价高和毛利率高的大中型客车产量,减少售价低的轻客产量。平安证券研究员余兵认为。

宇通客车年报亦显示,去年销售大型客车2.1万辆,同比增长近20%,而轻客销量仅为3000辆,同比减少近20%。

实际上,即便是将轻客产量下调两成,宇通客车在去年依然严重遭到产能制约。2011年,宇通客车设计产能仅为3万辆/年,但累计销量达到4.7万辆,设计产能利用率超过150%。宇通客车在年报中亦直言,3万辆/年的产能已经不能满足发展的需求。

产能利用率高企之下,宇通客车定单相对饱和,2011年预收款项乃至高达7.4亿元,同比增长120%。在国内众多车企经营活动现金流有所下降之际,宇通客车同比增长35.6%,到达14.5亿元,与净利润增长同步,盈利含金量颇高。

不过随着多项扩产项目的投入,2012年宇通客车有望减缓产能瓶颈。宇通客车5000辆专用车产能提升项目已完成搬迁,现已正式投产,将助推公司产能提升。宇通客车证券部工作人员向本刊表示。

按照宇通客车所刊发公告所示,宇通客车专用车产能提升项目建设资金由公司自筹解决,项目总投资16.97亿元,首期投资到达5.35亿元。主要为房车、商务车类、工程、全铝车、防弹车和医疗车类。

除自有资金外,宇通客车日前也通过配股募集资金22亿元,用于投资节能与新能源客车生产基地项目,投产后每一年将新增1万辆节能与新能源客车产能。

瑞银证券分析师牟其峥认为,专用车项目现已投产,宇通客车总设计产能已达到3.5万辆,预计其实际产能约为5.56万辆。加上行将新增的一万辆新能源客车项目产能,公司产能瓶颈将得到彻底缓解。

宇通客车在年报中许诺,1万台节能与新能源客车生产基地项目将于2012年4季度建成投产。但产能爬坡需要一个进程,新产能需要逐步释放。

宇通客车预计,2012年收入将达到178亿元,费用计划额为19.29亿元。

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